比特币值得持有10年吗？

记者：JIOND 高岚

5月6日（当地时间）比特币可以长期持有吗，比特币价格一度突破9200美元。 这是5月12日减半期前人们普遍期待的“大涨”吗？ 随着比特币价格的上涨，市场上开始出现各种乐观的说法。 股市投资者普遍调侃比特币可以长期持有吗，所谓的专家不是在做市场“预测”，而是在做“中介生意”。 货币市场的情况非常相似。

面对市场的各种噪音，我们如何才能做出准确的判断，做出正确的投资？ 让我们听听成功的投资者怎么说。 被誉为股神的伯克希尔哈撒韦公司总裁巴菲特虽然一季度亏损超过60万亿韩元，但他的投资方式和投资理念仍然值得我们学习。 他完全靠股市投资成为世界第三大富豪。 与今年一季度的亏损相比，我们应该相信他已经积累了半个世纪的投资成果。

#19 股市预测，只有三个是正确的

证券公司一般在年底对第二年的股市走势进行预测。 去年，韩国证券公司预测，今年的KOSPI指数将呈现涨跌互现的特点。 下半年低点可达1900~2000点，上半年高点可达2250~2500点。 KOSPI 预计回报率将达到 15. %~20%。

2020年已经过去三分之一。 从目前的情况来看，虽然股市遭遇了新冠病毒不可预知的变数，但不可否认的是，券商的大部分预测都是错误的。 这种情况并非今年独有。 在过去19年韩国证券公司做出的预测中，准确的预测只有3次。 也就是说，新冠病毒不能成为错误预测的借口。

事实上，无论东方还是西方，无论是历史还是现在，券商的预测很少能准确反映市场走势。 《华尔街日报》曾在2000年7月至2001年5月举办过一场股市投资回报大赛，参赛者包括一只虚拟猴子、4名基金经理和4名普通投资者。 股价走势图 掷飞镖决定买入哪只股票。 谁是这场比赛的赢家？ 孙悟空在游戏中的收益为负2.7%，而基金经理平均亏损13.4%，普通投资者平均亏损28.6%，让人们对股市的预测成为笑话。

#bitcoin上涨后市场充满乐观情绪

让我们再看看货币市场。 今年以来，人们普遍预测比特币今年会表现强势。 因为加密货币行业最重要的节点——减半期将在今年年中到来。 减半期过后，矿工的挖矿收益将减半。 但是，这并不意味着比特币的价格一定会随之上涨。 不过，在前两次减半之前，比特币的价格都有一定程度的上涨。 而从供需的角度来看，矿工奖励减半将直接导致市场上比特币的供应量减少，因此人们预计比特币的价格会相应上涨。

此外，年初美伊冲突升温，比特币作为“数字黄金”的魅力大放异彩。 在1月21日美国出现首例确诊患者后，比特币价格也将迎来短期上涨，并在2月中旬一度突破10000美元。 然而，随着美国——尤其是被誉为全球金融心脏的华尔街之城纽约——大规模爆发，人们被恐惧笼罩，整个金融市场集体陷入危机。 被称为“安全资产”的比特币价格也暴跌。

那么在新冠疫情前后，各类资产的价格走势如何呢？ 笔者对比了1月21日至5月1日期间各类资产价格的涨跌回升情况，韩国KOSPI指数依然未能回到疫情前的水平，期间下跌13%，标普500指数也下跌了15%。 只有黄金逆势上涨8.7%。 比特币虽然涨幅不及黄金，但也上涨了2.4%。

接下来我们比较一下各种资产在最低时期的市场价格。 当时比特币跌幅最大，3月12日跌至最低点（这一天被称为黑色星期四或血腥星期四，现在相对涨幅也是最高的。5月1日，比特币大盘上涨43.9%与最低价相比，黄金因跌幅最小，相对涨幅仅为12.8%，而KOSPI和S&P500的相对涨幅分别为25%和21%。

就恢复的弹性而言，比特币是表现最强劲的。 因此，市场的乐观情绪不无道理。 Charlie Shrem说“美国经济刺激政策加上减半期必然会迎来比特币的大涨”，Jeffries说“减半前一定要买比特币”，Peter McCormack说“如果要谈BTC投资策略，当然是无条件买入。” Quantum Economics 的创始人声称“他已经使用 eToro 账户全额购买 BTC”，并煽动投资者购买比特币。

#巴菲特持有167万亿韩元现金，“没有好的投资项目”

那么，人们真的会在减半之前用尽所有财富去投资比特币吗？ 当地时间5月2日，伯克希尔哈撒韦按照庆典规范每年举行一次的名为“伍德斯托克资本主义”的股东大会，在新冠疫情中以线上会议的形式召开。 股东大会前，公司公布了季度投资业绩，结果令人震惊：公司今年第一季度（1-3月）的净亏损为497亿美元（约合61万亿韩元）。 投资的能源、金融、航空业全军覆没。

俗话说，马失蹄。 这是否意味着巴菲特的投资天赋已经耗尽？ 业绩报告中有一句话非常值得关注：具体一个季度投资业绩的损益考核基本没有意义。 也就是说，投资要看长期趋势。

不过，巴菲特承认，一季度的亏损确实是投资失败造成的。 新冠疫情爆发后，他曾表示将长期投资航空公司，但他很快收回言论，抛售了所有与航空相关的股票。 巴菲特说，“我曾经相信航空业可以改变世界，但现在不是，航空业的未来很难预测。”

那么，巴菲特将资金投资于哪些行业呢？ 美股在3月中旬大跌后，4月开始强势反弹，但这段时间巴菲特一直没有买入股票，只是持有现金。 截至3月底，巴克希尔哈撒韦持有的现金总额达到1370亿美元，比去年底增加100亿美元，创历史新高。 当被问及为什么这么久不投资时，巴菲特回答说“没有找到好的投资项目”。 他的投资理念是：如果一只股票不值得持有10年，那就不要持有10分​​钟。

#bitcoin 是否具有可以持有 10 年的价值？

看到比特币在韩国的价格已经突破1000万韩元，就连对比特币持怀疑态度的投资者也不禁为之动容。 看来，如果不听从所谓专家的建议，在减半期前买入比特币，未来比特币的价格将会暴涨。 但是谁又能对未来的价格做出准确的预测呢？ 别说是韩国股市，就算是拥有一百多年历史的美国股市，专家的预测也很少准确。 与其相信专家的不确定前景，我们应该听从拥有半个世纪投资经验的巴菲特的建议。

当然，巴菲特曾经恶毒地将比特币比作“老药”。 不过笔者建议听从巴菲特的意见，并不是要大家接受他对数字资产的看法，而是要参考他的投资理念和方法。 巴菲特认为，现在已经没有值得持有10年以上的优秀投资项目了，所以他宁愿手里拿着167万亿韩元的现金。 相比之下，我们手里的现金连巴菲特一根毛都不够（甚至有人借过钱），更不考虑投资项目是否有10年以上的长期持有价值。 硬币（或其他代币）。

让我们拨开迷雾，探讨一下比特币是否真的具有 10 年的长期价值。 这个问题我们无法给出答案，但可以指出近期市场的三个变化。

① 千禧一代对数字资产的理解发生了变化。 作为未来资产市场的中坚力量，千禧一代更倾向于持有硬钱包而非金条。 根据加密货币交易所 Kraken 近期发布的一份报告，千禧一代普遍信任比特币并关注比特币投资。

②新冠疫情加速了CBDC（央行数字货币）时代的到来。 中国动作很快，在中国的雄安新区，数字人民币已经可以在麦当劳和星巴克试点消费。 中国似乎有意通过数字人民币实现其长期被忽视的“人民币国际化”目标。 央行数字货币出现后，人们对数字资产的接受度将大大提高。

③Libra发布2.0版白皮书。 本白皮书的核心内容是制定更加现实可行的阶段性战略，以实现打造更具包容性和创新性的全球金融网络的最终目标。 也就是说，为推动Libra顺利上线，白皮书最大程度考虑了监管部门的顾虑，对白皮书的内容进行了适当的修改。 此举大大增加了天秤座诞生的可能性。 Libra这种可以通过网络传递价值的数字货币的出现，将大大提高人们对数字资产的认识。