美联储加息：对A股、楼市、债市有何影响？

证券时报网()3月22日消息

美联储21日宣布加息25个基点，符合市场预期。同时，这也是美国金融危机以来美联储第六次加息。

组织解读

中信证券评论美国加息：央行可能上调存贷款基准利率

周三，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点至1.50%-1.75%的决议。并暗示 2018 年将再加息两次。

对此，中信证券明明研究团队认为，从国外来看，美联储此次3月加息符合市场预期，美联储3月如期加息反映了对美国经济增长的信心此前市场预期的4次加息并没有真正实现，但从这次加息来看，4次加息的可能性比上次要高很多。

从国内看，基本面企稳，去杠杆继续推进。央行可能会提高公开市场操作利率。债券市场方面美联储加息对a股的影响，我们支持央行今年上半年可能上调存贷款基准利率，非对称加息可以作为央行操作的选项之一。从国际政策周期、经济周期和利差扭曲等方面看，我国债券市场依然承压。因此美联储加息对a股的影响，我们坚持10年期国债到期收益率近期将维持在3.8%-4%的区间内，并有望逐步恢复至4%的中心水平。

华泰证券：央行或将跟随官方基准加息一次

华泰证券首席分析师李超认为，央行可能跟随官方基准利率上调一次。他认为，中美利差随着国家债券利差不断收窄，2月份通胀已逼近央行加息3%的门槛，国内经济已表现好于预期，为调整官方基准利率创造了空间。

申万宏源：中国已经进入加息周期

申万宏源认为，在利率已经市场化的情况下，我国已经进入加息周期，如何加息、何时加息更值得关注，新的利率调整要调整OMO利率仍将取代存贷款调整。基准利率的老加息，美联储加息将为中国人民银行提供更好的时间窗口，年内新加息还有15-20个基点的空间。

美联储加息对中国的影响

那么，美联储此次加息将如何影响国内市场？

长江证券宏观团队赵伟认为，美联储加息对国内市场影响有限。

从历史上看，美联储持续加息对国内债券市场的直接影响有限。国内债券市场的表现主要受国内基本面和政策水平的影响。

此外，美联储加息可能会增加全球风险资产的波动性，从而影响国内市场情绪，但国内股市表现也主要受国内基本面和政策水平的影响。

中国民营经济研究会理事、中南财经政法大学兼职教授谭浩军认为，虽然美联储加息会对中国市场产生一定影响，但影响不会太大伟大的。毕竟美联储已经多次加息，加息的影响越来越小了。

对A股市场的影响

如果中国跟随加息，意味着什么？招商证券谢亚轩指出，加息可能对美国股权资产乃至中国A股产生重大负面影响。近期美股调整，内地股票流入大幅减少，可能是其具体表现。

对国内债券市场的影响

中信证券分析师明确认为，从国际政策周期、经济周期和利差扭曲来看，国内债券市场仍承压，10年期国债到期收益率有望逐步回升至4% 的中心。

九州证券邓海清认为，如果美联储加息，中国的OMO利率可能上调也可能不上调，但无论上调与否，都不会影响债券市场。存款利率可能会或可能不会提高。市场有短期影响，但由于债券市场和货币市场利率已经远高于可比存贷款利率，存款利率上调不会改变2018年长期债务牛市格局。

预计房地产市场抵押贷款利率将上升

易居地产研究院院长杨洪旭认为，目前国内首套房贷款平均利率攀升至5.43%，相当于1.@ >基准利率的11倍。按照上述全社会利率水平，考虑到美联储加息步伐加快，那么2018年首套房贷款利率将继续上涨。就连银行理财产品收益率超过5%，银行给购房者的抵押贷款利率4.9%以下，已经成为亏损业务。至于二套房贷利率，还有更大的上涨空间。

高盛指出，理论上，加息对股市的影响是负面的，因为加息意味着上市公司的融资成本会增加。在业绩不变的前提下，股价收益自然会下降。但从历史经验来看，加息也会伴随股价上涨。数据显示，利率和股市估值在过去 20 年一直呈正相关。

短期内黄金可能走强

黄金准备重复去年加息后的趋势。中银国际近期对黄金市场进行分析指出，从中长期来看，美联储3月加息不利于黄金白银的中长期走势。短期来看，加息前后，黄金白银总体上会经历一个触底反弹的过程。毕竟，去年3月美联储加息前后，黄金先跌后涨。加息消息传出后，黄金反弹。

(证券时报新闻中心)